持續(xù)兩年多的沈陽機(jī)床集團(tuán)改制大戲終于出現(xiàn)轉(zhuǎn)折一幕
10月22日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委與證監(jiān)會(huì)正式批復(fù)，沈陽工業(yè)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司將持有上市公司沈陽機(jī)床42.60％的股份無償劃轉(zhuǎn)給沈陽機(jī)床集團(tuán)。
這也意味著，繼凱雷入股徐工“無疾而終”之后，歷時(shí)已一年的美國(guó)對(duì)沖基金JANA入股沈陽機(jī)床集團(tuán)的動(dòng)議同樣也將面臨黯然收?qǐng)龅慕Y(jié)局。
實(shí)現(xiàn)上市公司扭虧是下一步
機(jī)床產(chǎn)品銷售收入名列世界第八位，作為國(guó)內(nèi)機(jī)床行業(yè)龍頭企業(yè)的沈陽機(jī)床的機(jī)床產(chǎn)銷量、市場(chǎng)占有率都居國(guó)內(nèi)同行業(yè)首位。
然而，頗具意味的是10月20日，沈陽機(jī)床發(fā)布的三季報(bào)和全年預(yù)虧公告預(yù)計(jì)，2008年將首次出現(xiàn)年度虧損。雖然沈陽機(jī)床集團(tuán)今年?duì)I業(yè)收入將從去年的101億元增至125億元，但是沈陽機(jī)床的銷售收入僅為45.08億元。
到底是什么羈絆了沈陽機(jī)床這家老字號(hào)前進(jìn)的步伐？
沈陽機(jī)床給出了很多解釋，惟獨(dú)沒有提及在此次股權(quán)劃撥之前，沈陽機(jī)床集團(tuán)不持有上市公司沈陽機(jī)床的股份。作為一家大型上市的國(guó)有企業(yè)，經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)竟然分離。
“沒有別的原因，為什么別人能夠賺錢，你不賺錢？原材料價(jià)格上漲又不是只給這一家漲。沈陽機(jī)床實(shí)際控制著兩家上市公司，收購(gòu)了云南CY公司和德國(guó)希斯公司，而且?guī)啄昵耙呀?jīng)經(jīng)過業(yè)務(wù)重組，可是去年沈陽機(jī)床的贏利只有4000多萬元。不要埋怨行業(yè)，前5年對(duì)行業(yè)來說是多么黃金的5年。這么好的行情還賺那么一點(diǎn)點(diǎn)，最根本的問題還是公司本身經(jīng)營(yíng)管理存在的問題。”一資深業(yè)界人士一針見血。
記者對(duì)沈陽機(jī)床證券代表李曉剛專訪時(shí)，他指出：“股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理是沈陽機(jī)床發(fā)展的最大障礙。改善股權(quán)結(jié)構(gòu)、理順產(chǎn)權(quán)制度是目前我們要做的事情。”
“此番的無償劃轉(zhuǎn)其實(shí)是2007年簽訂的劃轉(zhuǎn)協(xié)議的延續(xù)。當(dāng)年，沈陽工業(yè)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司有3000萬股股權(quán)被凍結(jié)，而股權(quán)劃轉(zhuǎn)一直沒有拿到國(guó)務(wù)院國(guó)資委的批復(fù)。這份最新的公告說明，工業(yè)公司所持股權(quán)被解封。在沈陽市國(guó)資委的協(xié)調(diào)下，把經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)理順。通過行政劃撥無償把上市公司股權(quán)交給沈陽機(jī)床集團(tuán)。”李曉剛進(jìn)一步解釋。
至此，這筆始于兩年前的國(guó)有股權(quán)劃撥終于得以完成，改制的第一步艱難跨出。
“實(shí)現(xiàn)上市公司扭虧是下一步。母公司沈陽機(jī)床集團(tuán)核心資產(chǎn)會(huì)打包注入上市公司，進(jìn)行下一步的重組注資。股權(quán)結(jié)構(gòu)理順之后，接下去的發(fā)展是可以預(yù)期的，沈陽機(jī)床還是有很多自身的優(yōu)勢(shì)、很多時(shí)機(jī)可以把握。目前數(shù)控機(jī)床成為機(jī)床企業(yè)下一輪競(jìng)爭(zhēng)的方向，而飛機(jī)零部件加工和汽車行業(yè)是數(shù)控機(jī)床最敏感的兩個(gè)行業(yè)。”一位資深業(yè)界人士分析。
確實(shí)，目前江浙地區(qū)作為機(jī)床使用量最大的地區(qū)，受今年全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)暴影響，普通機(jī)床購(gòu)買量出現(xiàn)超過30％的下降。“他們開始轉(zhuǎn)買高檔機(jī)床。我們不怕市場(chǎng)波動(dòng)，這個(gè)時(shí)候正是企業(yè)調(diào)整結(jié)構(gòu)、提高效率的時(shí)候。”沈陽機(jī)床董事長(zhǎng)關(guān)錫友早前公開表示。
三一重工的入股機(jī)會(huì)
隨著42.6％的股權(quán)的塵埃落定，美國(guó)對(duì)沖基金JANA“抱得美人歸”的念想徹底落空。
2007年6月，沈陽機(jī)床集團(tuán)吸收徐工教訓(xùn)，將49％的國(guó)有大比例股權(quán)一分為二，分割為30％和19％，分兩次向國(guó)內(nèi)外戰(zhàn)略投資者轉(zhuǎn)讓。其中，沈陽市國(guó)資委擬將其持有沈陽機(jī)床49％股份中的30％國(guó)有股轉(zhuǎn)讓給對(duì)沖基金公司JANA公司，然而雀屏中選的JANA入股下一步進(jìn)展至此石沉大海。
知情人士透露，合作失敗的重要因素是因?yàn)镴ANA的資金不夠。這場(chǎng)波及全球的美國(guó)金融危機(jī)，對(duì)于對(duì)沖基金在海外的投資規(guī)模有很大影響。首先，投資規(guī)模大幅度縮減；其次，要求穩(wěn)定的、及時(shí)的回報(bào)。雖然JANA基金是一家總部在美國(guó)紐約的直接投資基金，總資產(chǎn)大約為500億美元，并且是全球最大的鋁業(yè)公司美國(guó)鋁業(yè)的大股東之一，但是現(xiàn)在，它們的日子也好不到哪里去。
此外，有媒體在去年年中披露，沈陽機(jī)床集團(tuán)總資產(chǎn)79.8535億元，但其負(fù)債總額卻高達(dá)57.0449億元。老國(guó)企人員多、負(fù)擔(dān)過重的詬病一直存在，難以解決。JANA對(duì)于上市公司以及沈陽機(jī)床集團(tuán)未來的發(fā)展不可能不存在顧慮。
今年6月30日是美國(guó)JANA基金并購(gòu)沈陽機(jī)床集團(tuán)30％股權(quán)的審批期限，但是至今也沒有任何說法。記者日前向商務(wù)部外資司求證JANA的最終審批結(jié)果，依然是一片沉默。
“機(jī)床確實(shí)是有產(chǎn)品銷往軍工、航空航天領(lǐng)域。美國(guó)JANA收購(gòu)的審批有可能涉及國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全，以及需通過反壟斷審查，所以時(shí)間拖延很久。”一位不愿意透露姓名的業(yè)內(nèi)人士分析。
JANA出局，下一個(gè)入局
