來(lái)源：TOP互聯(lián)網(wǎng)
臺(tái)上：四部委約談馬云，一腳急剎車(chē)顛覆了一場(chǎng)資本盛宴。
臺(tái)下：利益既得者輪番出動(dòng)，暗流滾滾，只為搶回失去的肥肉。
一個(gè)無(wú)法回避的問(wèn)題來(lái)了：
螞蟻會(huì)不會(huì)卷土重來(lái)？
1.
螞蟻在中國(guó)上市的機(jī)會(huì)越來(lái)越渺茫。
11月23日，5只“螞蟻戰(zhàn)略配售基金”宣布：投資者從即日起可以“自由選擇贖回”。
新聞一出，立即在螞蟻圈中掀起軒然大波！
行外人可能不太了解這個(gè)分量，我來(lái)翻譯一下。
“螞蟻戰(zhàn)配基金”是阿里和基金公司專(zhuān)門(mén)為螞蟻上市打造的理財(cái)產(chǎn)品。今年9月，在馬云和支付寶背書(shū)下，1300多萬(wàn)投資者蜂擁過(guò)來(lái)，將600億基金搶購(gòu)一空。
這種盛況空前絕后，以至于即使螞蟻上市被叫停，基金公司仍然放話：錢(qián)已收到，恕不退款。
現(xiàn)在，基金公司主動(dòng)清退600億投資，將已經(jīng)吃到嘴的肥肉吐了出來(lái)。
事出反常必有妖，唯一的解釋就是螞蟻不可能在A股繼續(xù)上市了。
我這么說(shuō)絕不是空穴來(lái)風(fēng)。
就在幾天前，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所教授劉煜輝公開(kāi)表示：證監(jiān)會(huì)重申堅(jiān)守科創(chuàng)板定位，螞蟻集團(tuán)不可能在中國(guó)上市了。
2.
定價(jià)兩萬(wàn)億的螞蟻金服，號(hào)稱史上最強(qiáng)IPO，從它宣布上市開(kāi)始，就一直是創(chuàng)投圈、金融圈、吃瓜圈的焦點(diǎn)。
馬云在外灘峰會(huì)炮轟監(jiān)管層后，證監(jiān)會(huì)當(dāng)即叫停螞蟻上市，當(dāng)時(shí)對(duì)外口徑是“暫緩6個(gè)月”。
然而從目前形勢(shì)來(lái)看，暫緩只是客氣話，沒(méi)說(shuō)的那部分才是關(guān)鍵。
首先，政策收緊
馬云炮轟監(jiān)管層后，央行與銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)手放了一個(gè)大招，重磅發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》。
這份監(jiān)管新規(guī)幾乎為花唄、借唄量身定制了一個(gè)緊箍咒。
比如新規(guī)第三章十五條規(guī)定：在單筆聯(lián)合貸款中，經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的出資比例不得低于30%。
這是什么意思？
我來(lái)翻譯一下：
螞蟻現(xiàn)在放貸的錢(qián)絕大部分都是銀行的，它自己的資本金只占2%，所以才能夠通過(guò)360億表內(nèi)貸款驅(qū)動(dòng)1.8萬(wàn)億聯(lián)合貸款。
如果將螞蟻出資比例提高到30%，意味著同樣驅(qū)動(dòng)1.8萬(wàn)億聯(lián)合貸款，至少需要5400億元表內(nèi)貸款。
這是個(gè)什么概念？
阿里集團(tuán)去年凈利潤(rùn)900多億，這相當(dāng)于阿里要把5年利潤(rùn)全部拿出來(lái)。
這還不是最重要的。
新規(guī)出來(lái)前，阿里2塊錢(qián)杠桿，可以賺16塊，收益率高達(dá)800%.
新規(guī)出來(lái)后，螞蟻要承擔(dān)30元本金，收益還是16元，收益率足足低了15倍多！
這意味著螞蟻躺著收錢(qián)的日子一去不返，這才是最致命的！
僅僅是這條新規(guī)，就將螞蟻的賺錢(qián)空間縮小了15倍，這就會(huì)直接觸發(fā)資本市場(chǎng)另一重反應(yīng)。
其次，上市之路已被封死
螞蟻脫去“科技”外包裝，露出“金融”真面目，估值就會(huì)斷崖式下跌。
我們以招商銀行做對(duì)比：
招行市凈率1.83，螞蟻每股凈資產(chǎn)9元，對(duì)應(yīng)股價(jià)就是16.47元。
這相當(dāng)于在發(fā)行價(jià)68.8元的基礎(chǔ)上打了個(gè)兩折，螞蟻對(duì)應(yīng)市值也就從2.1萬(wàn)億變成了4000多億。
我們上面說(shuō)過(guò)，螞蟻拿不出5000多億出來(lái)做資本金，那么它的放貸規(guī)模就會(huì)大幅度縮水，營(yíng)收和利潤(rùn)都會(huì)腰斬。
如果繼續(xù)上市，螞蟻的估值很有可能從2.1萬(wàn)億跳水到兩千億。
馬云不會(huì)干、螞蟻金服不會(huì)干、螞蟻背后的投資人也不會(huì)干。
最后，輿論危機(jī)
馬云一炮將原本沒(méi)那么大影響力的外灘會(huì)議推向了風(fēng)口浪尖，更令他始料不及的是，螞蟻金服的內(nèi)幕操作被扒了個(gè)底朝天。
毫無(wú)疑問(wèn)，螞蟻將收益盡歸自己，風(fēng)險(xiǎn)卻拋給社會(huì)，這樣的污點(diǎn)已經(jīng)被釘?shù)搅藲v史的柱子上。
說(shuō)白了，無(wú)論它什么時(shí)候上市，都會(huì)引爆最大的輿論危機(jī)。
3.
我們上面說(shuō)過(guò)，臺(tái)上四部委終止了一場(chǎng)資本盛宴，臺(tái)下利益既得者暗流滾滾，只為搶回失去的肥肉。
那么，國(guó)家出手，到底動(dòng)了誰(shuí)的蛋糕？
第一，螞蟻員工
10月底，螞蟻公布IPO定價(jià)之后，有媒體算了一筆賬：
按照68.8元的發(fā)行價(jià)計(jì)算，螞蟻集團(tuán)員工分紅高達(dá)1377億元。
按照螞蟻員工數(shù)量16660人計(jì)算，平均每個(gè)員工可以分到830萬(wàn)人民幣。
也就是說(shuō)，螞蟻人均可以在杭州全款買(mǎi)一套200多平米的豪宅。
不過(guò)這一切都隨著螞蟻被叫停化為了泡影。
第二，地產(chǎn)公司
自從螞蟻上市的消息一出來(lái)，杭州樓市立即聞風(fēng)而動(dòng)。
今年9月，螞蟻確定總部落地之江，之江馬上成為了杭州最受矚目的地塊。
數(shù)據(jù)顯示，之江10月份二手房環(huán)比9月上漲了12%，位置稍好一點(diǎn)的房子奔著六七萬(wàn)漲上去了。
中介高呼：“一夜上漲80萬(wàn)，再不買(mǎi)又沒(méi)了！”
螞蟻被叫停后，杭州之江的房子如遭一盆冷水。
16000多螞蟻員工失去一夜暴富的機(jī)會(huì)，市場(chǎng)沒(méi)了，高位接盤(pán)的炒房客被迫連夜取消意向金。
第三，馬云的朋友圈
螞蟻金服的上市一定程度上是馬云的造富游戲。
那些出現(xiàn)在螞蟻股東名單里的人，大多都與馬云有著千絲萬(wàn)縷的關(guān)系：
胡元滿，是馬云最早的投資人胡祖六的妹妹；
魏?jiǎn)⒎f，是著名演員趙薇的媽媽?zhuān)止墒兄?億；
苗圃，著名演員，持股市值7億6000萬(wàn)；
云鋒旗下多支基金合伙人，通過(guò)種種隱秘的關(guān)聯(lián)指向了李連杰的老婆利智；
……
大佬名流們并不直接參與投資螞蟻，卻以親戚代持的方式“隱姓埋名”。
螞蟻被叫停后，這群利益既得者無(wú)疑是當(dāng)頭一棒。
最后我們來(lái)總結(jié)幾句：
金融背后，實(shí)際就是億萬(wàn)民眾的錢(qián)袋子，金融機(jī)構(gòu)把這些錢(qián)通過(guò)牌照匯集到一處，從中收取利息或者股權(quán)增值收益，再把一部分收益分配各資金所有者。
這就決定了監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須要把風(fēng)險(xiǎn)防控放在第一位，而不是照顧這條利益鏈上的少數(shù)個(gè)體。
否則，一旦引發(fā)次貸危機(jī)，誰(shuí)也承擔(dān)不起這個(gè)后果！
順便再說(shuō)一句，創(chuàng)新最好用在社會(huì)實(shí)處，比如芯片、光刻機(jī)、操作系統(tǒng)等等，中國(guó)這些領(lǐng)域最需要?jiǎng)?chuàng)新，那些盯著老百姓錢(qián)袋子的金融創(chuàng)新還是少一點(diǎn)好！
