作者 | 貓哥
自打特朗普盯上中國的芯片，這行業(yè)就過得跌宕起伏，一會說要國產(chǎn)替代股價紛紛大漲，一看需求下滑紛紛開始暴跌，中間騙子橫生，連大基金的操盤人都深陷調(diào)查之中。
人家擺明就要搞你，這個結(jié)果也在意料之中，但芯片戰(zhàn)打了好幾年，這會正是戰(zhàn)事膠著之際，大家突然發(fā)現(xiàn)，連濃眉大眼的美國芯片也不行了。
最近，美國芯片巨頭高通發(fā)了個公告，收入預(yù)期是92-100億美元，而市場預(yù)測至少在120億美元以上。
這差得太多了，股價應(yīng)聲跌了7%。
投資者也習(xí)慣了，畢竟從年初開始，高通股價已經(jīng)跌了47%，市值縮水了1003億美元，約合7236億人民幣，大約是5.4個中芯國際。
高通是特殊的一個嗎？還真不是。
今年以來，美國100家上市半導(dǎo)體企業(yè)的總市值，蒸發(fā)了1.81萬億美元，約合13萬億人民幣，而前10大市值公司，在里面占到80%。
跌得最狠的是AMD，跌掉了58%，英偉達(dá)跌掉了54%，臺積電跌掉49%。
另一個芯片大佬，韓國的三星電子，從年初高點80200韓元跌到如今的60200韓元，跌掉了25%，SK海力士（000660.KR）則跌掉了34%，新加坡的ASMPT（0522.HK）則跌掉了45%。
暴跌的原因也都很簡單，大家交出的都是“災(zāi)難性”的成績單。
英特爾二季度營收同比下滑17%，是1999年以來的最大降幅，盈利同比下滑79%，在美國通用會計準(zhǔn)則（GAAP)下，凈虧損5億，是30年來的第一次。
三季度更慘，營收同比下滑20%，凈利潤同比暴跌85%，計劃裁員是肯定的，英特爾還準(zhǔn)備在未來三年削減100億美元的支出，就差把“活下去”三個字寫在報告里了。
再看看三星，經(jīng)過多年爭奪，李在镕終于正式成為三星的會長了，但三星電子的表現(xiàn)也很一般，三季度錄得10.8萬億韓元的營業(yè)利潤，同比下跌32%，營收更是低于市場預(yù)期。
失去華為等大客戶的臺積電表現(xiàn)稍好，三季度還在盈利，但之所以有這個結(jié)果，跟大幅削減開支有關(guān)。
業(yè)績不好，大家也都沒信心，股價自然也就上不去，集體性大回撤，誰也不能免俗。
從集體進(jìn)入高點，再到集體潰敗，還不到一年的時間，這個速度有點快。為啥呢？預(yù)期不行，原因有兩個。
1. 消費電子確實疲軟得厲害。
雖然不少行業(yè)需要各類芯片，但是芯片尤其是高端芯片的應(yīng)用，還是以消費電子為主，比如手機(jī)，存儲、通信、影像，基本上核心零部件都是芯片，但是，現(xiàn)在消費電子的消費降級，卻是不可避免的。
前三季度，全球PC的出貨量僅6800萬臺，同比下降19.5%，創(chuàng)下90年代中期以來的最大降幅，而這種下降，已經(jīng)連續(xù)了4個季度。
智能手機(jī)廠商們，也很掙扎。
手機(jī)的出貨量前三季度同比下降9%，除了蘋果在靠新機(jī)拉銷量有所增長外，其余品牌都有不同程度的萎縮，拿不到芯片的華為早就不在各大榜單中了，OV的下滑速度也在20%以上。
表現(xiàn)最好的還是蘋果，新款一出，還是有不少人買單的，但市場表現(xiàn)比前幾代還是有差距，資本也沒給面子，從年初到現(xiàn)在，全球市值老大也跌了24%，7000億美元的市值沒了，折合人民幣，就是5萬億。
賣不出去是個問題，把價格降一降呢？
降不了，不僅不能降價，還得加價。因為成本漲了不少，殺利潤殺得厲害。所以英特爾、臺積電、三星，都毫無例外的漲價了，那就更難賣了。
2. 第二個原因就是最大的金主一直被打壓。
大環(huán)境不行，如果大客戶給力還能穩(wěn)定，偏偏現(xiàn)在大客戶也是有心無力。芯片行業(yè)的大客戶就是中國。
過去這幾年，中國最大的進(jìn)口品類，沒別的，就是集成電路，在這個上面花的錢可比買石油、大豆花的錢多多了。
2020年，進(jìn)口集成電路花了3000億美元，進(jìn)口集成電路硅花了2600億美元；
2021年，進(jìn)口集成電路花了4400億美元，差不多是2.8萬億人民幣，這其中受益的廠商太多了。
我們的最大貿(mào)易逆差地區(qū)是中國臺灣，有2萬多億人民幣，這錢肯定不是買臺灣水果的，主要就是因為他們有臺積電，這錢基本都買芯片了。
但現(xiàn)在就是中國想擴(kuò)大芯片進(jìn)口量也不行了，先進(jìn)制程的不賣給你，想賣的廠商還得看美國政府的臉色，今天說不許賣貨，明天說在中國芯片企業(yè)任職也會有影響，總之搞得人心惶惶。
所以現(xiàn)在中國的策略也是，符合需要、能買到的就買，買不到也沒轍了。
2022年1-9月份，中國進(jìn)口了4171億個集成電路，看起來不少，但同比下滑了12.8%。
大金主被打壓，一點放松的跡象都沒有，業(yè)績也確實不好支撐。
今年8月份，美國的芯片法案正式開始了，限制全世界的芯片技術(shù)流入中國，遏制中國高端制造的目的很明顯，但這也是“殺敵一萬、自損八千”的路子，沒有真正的贏家，結(jié)果就是現(xiàn)在英特爾開始搶臺積電的訂單，大家業(yè)績一起變差。
深度全球化發(fā)展了幾十年，顯然不是出臺一個脫鉤政策就萬事大吉的，脫鉤的結(jié)果，只能是互相傷害。
像俄烏沖突后的制裁，俄羅斯確實損失不小，但現(xiàn)在看歐盟也沒比俄羅斯好多少。
喊脫鉤喊得歡的，基本都是政客，很多企業(yè)其實也是這類政策的受害者，但想改變美國的意見很難，想找到中國的替代者更難，畢竟體量太大，能拿出幾萬億買芯片的國家還真不多。
假設(shè)真要把中國完全鎖死，接近3萬億的大買家消失了，芯片廠商得死多少？
其實大家都在一條船上。
咋辦呢？
前陣子，德國總理舒爾茨訪華，“后援團(tuán)”強大，100多家公司報名，選出12個精英，全是舉足輕重的公司，在華投資都不少，雖然行程不過夜，但也是帶著豪華的訂單走的。
進(jìn)博會又開始了，連荷蘭的光刻機(jī)巨頭阿斯麥（ASML）也來參展了，表態(tài)也很有意思，“支持中國增長需求”，這意思很明確了，搞得美國官員很緊張，頻繁地往荷蘭跑。
畢竟，企業(yè)考慮的是生存和發(fā)展，誰會和錢過不去？美國把他們綁上戰(zhàn)車但卻不給補貼，時間長了，誰都不想成為大國博弈的犧牲品。更何況大環(huán)境太差，虧本買賣做久了，誰都熬不住。
于是，很多公司也開始想辦法了。
英偉達(dá)就出臺了一個“中國定制”款的芯片計劃，啥意思呢？
就是他們一款新的芯片A800會很快投產(chǎn)，目的就是替代之前的A100芯片。
這倆芯片都屬于圖形處理器芯片，A800的數(shù)據(jù)傳輸速率是每秒400GB，低于A100芯片的每秒600GB，問題是美國的出口限制中就規(guī)定了傳輸速率不得高于600GB，所以英偉達(dá)也沒辦法向中國出口A100芯片，但又想掙錢，所以就定制了這么一個符合要求的芯片。
這種踩著限制的芯片可能也是未來外商的產(chǎn)品大類。
本來呢，這個行業(yè)有人負(fù)責(zé)生產(chǎn)、有人負(fù)責(zé)消費，大家都在產(chǎn)業(yè)鏈的不同位置可以和諧共處，然后呢，因為某個戰(zhàn)略，整個世界都變了。現(xiàn)在看，大家都做好過苦日子的準(zhǔn)備吧。
