1. 10月中美沖突再次激烈化，美國(guó)對(duì)稀土控制痛感十足。摩根大通的Michael Cembalest 寫(xiě)了個(gè)報(bào)告，具體分析了各種關(guān)鍵金屬元素，美國(guó)的供應(yīng)情況。
2. 情況非常嚴(yán)重的是，中國(guó)對(duì)軍工與高端半導(dǎo)體用途“推定拒絕”，還有 0.1%的長(zhǎng)臂管管轄規(guī)則，這其實(shí)就是要把美國(guó)軍工往死里打。
中方這邊都說(shuō)了，原因是美國(guó)在馬德里會(huì)談約定不搞新的對(duì)抗動(dòng)作后，還無(wú)理出臺(tái)許多制裁，如商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克就胡搞了不少，是行政管理上出問(wèn)題了。
報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)稀土“外國(guó)直接產(chǎn)品規(guī)則”已對(duì)標(biāo)美國(guó)芯片管制，中美互相“卡脖子”進(jìn)入鏡像階段。
3. 美國(guó) 80–100% 依賴(lài)中國(guó)進(jìn)口的礦物包括：鋱、鏑、鈥、鉺、銩、鐿、銪、釔、鈧（Tb、Dy、Ho、Er、Tm、Yb、Eu、Y、Sc）。
歷史教訓(xùn)是，1980年代美國(guó)是全球稀土霸主！到2000年美國(guó)稀土就歸零了，主因是環(huán)保成本太高，還有中國(guó)低價(jià)策略。
礦山復(fù)產(chǎn)平均需18年，美國(guó)審批更長(zhǎng)達(dá)20年。
日本、澳大利亞企業(yè)，還有美國(guó)的MP Materials這些企業(yè)在搞開(kāi)發(fā)了，在無(wú)法在短期內(nèi)填補(bǔ)缺口。
中國(guó)若嚴(yán)格執(zhí)行新規(guī)，半導(dǎo)體、汽車(chē)、航天、醫(yī)療、通信等行業(yè)將全部受沖擊。
4. 報(bào)告建議，美國(guó)如果想重建關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈，需要戰(zhàn)略聯(lián)盟、財(cái)政保底、縮短審批，但這些都是長(zhǎng)期的事，“遠(yuǎn)水難救近火”。
報(bào)告判斷，中美之間的“技術(shù)-資源”互卡正進(jìn)入對(duì)等、制度化、外溢化的新階段。
報(bào)告警示，市場(chǎng)可能低估了政策持續(xù)性與供給約束的長(zhǎng)期影響。
5. 這個(gè)報(bào)告說(shuō)明，美國(guó)是真的痛，而且現(xiàn)在完全沒(méi)有解決辦法。貝森特失態(tài)到說(shuō)要驅(qū)逐30萬(wàn)中國(guó)留學(xué)生，說(shuō)明沒(méi)招了。
長(zhǎng)期可以努力，如召集G7國(guó)家開(kāi)會(huì)商量怎么解決問(wèn)題，但這些人都是政客，對(duì)于怎么挖礦精煉根本不懂，要多少年也鬧不清。
但現(xiàn)在就要等米下鍋，玩硬的就只有兩敗俱傷。
6. 另一個(gè)大問(wèn)題，是特朗普被小兒子帶壞了，沉迷股市、加密貨幣炒作，對(duì)于股市下跌很敏感。
中美對(duì)抗“上強(qiáng)度”往往難以持久，最先反應(yīng)的就是股市。黃金飆漲反映的 是地緣政治與財(cái)政信用的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)大增，這對(duì)美國(guó)也很不利。
7. 打牌打到現(xiàn)在，基本上明牌了。中方的收獲是，敢于和美國(guó)攤牌了。一個(gè)是關(guān)稅戰(zhàn)，互相加到100%以上，這個(gè)證明是大勝了，美國(guó)一個(gè)月就頂不住了。
10月的對(duì)抗升級(jí)，不是關(guān)稅，而是美國(guó)不斷肆無(wú)忌憚的無(wú)理制裁導(dǎo)致的。美國(guó)對(duì)中國(guó)航運(yùn)、芯片等多個(gè)行業(yè)不斷出各種陰著，中國(guó)以前一般是周旋，內(nèi)部想辦法應(yīng)對(duì)壓力。
但是現(xiàn)在中國(guó)表現(xiàn)的姿態(tài)是，互相卡脖子，看誰(shuí)氣長(zhǎng)！結(jié)果會(huì)和100%的關(guān)稅對(duì)抗一樣，美國(guó)一會(huì)就頂不住了。
8. 而且美國(guó)還開(kāi)始琢磨中國(guó)其余大招，發(fā)現(xiàn)還真不少。
如斷掉美國(guó)原料藥供應(yīng)，貿(mào)易中拒絕美元等等，都是更大的牌。
美國(guó)進(jìn)口中國(guó)商品遠(yuǎn)多于出口，能轉(zhuǎn)的很多都轉(zhuǎn)走了，剩下的不少都給關(guān)稅豁免，這些其實(shí)是中國(guó)的牌。
只要狠下心來(lái)不掙錢(qián)了，看誰(shuí)更能承受損失，美國(guó)就會(huì)怕搞大。
