國機(jī)集團(tuán)“收編”中國一拖？
2007-12-05 14:30:06
盡管兩個都是中國字頭的企業(yè)，都有著超乎尋常的體積和令人敬畏的背景，但它們之間將要發(fā)生的故事，似乎并沒有引起外界的熱情關(guān)注。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，即使傳言變成了現(xiàn)實，這個“1＋1”是否大于2還很難說。
中國機(jī)械工業(yè)集團(tuán)公司（簡稱國機(jī)集團(tuán)）和中國一拖集團(tuán)有限責(zé)任公司（簡稱中國一拖）就是這個故事的兩個主角，傳言說前者準(zhǔn)備“整體收購”后者。
國機(jī)集團(tuán)內(nèi)部人士日前表示，國機(jī)集團(tuán)“重組”中國一拖的事情并非空穴來風(fēng)，只是目前還沒有到能對外界“說”的程度。從國機(jī)集團(tuán)方面來說，確實有這樣的意愿，并正在積極運作。這位內(nèi)部人士特別提到了“重組”一詞，他表示用“收購”一詞表達(dá)不準(zhǔn)確。不過他肯定地說，不論具體的重組方案如何，國機(jī)集團(tuán)必然要取得絕對控制權(quán)。
相對于“收購”而言，“重組”這個詞就顯得既復(fù)雜又曖昧，無論如何都不像“一手交錢一手交貨”那樣來得干脆痛快，所以這個故事要進(jìn)行下去，就必然有一個討價還價、充分運作的過程。
運作的空間在于資產(chǎn)置換。以資產(chǎn)對資產(chǎn)，你來我往，便可以盡可能地減少現(xiàn)金交易。
據(jù)透露，國機(jī)集團(tuán)有意將旗下的“鼎盛天工”、“中工國際”以及中收公司洛陽新建廠有關(guān)資產(chǎn)與中國一拖資產(chǎn)進(jìn)行重組，同時，還將投入大約20億元資金。
“鼎盛天工”和“中工國際”都是上市公司，前者由天津工程機(jī)械研究院控股，后者由中國工程與農(nóng)業(yè)機(jī)械進(jìn)出口總公司控股，而兩個控股股東都是國機(jī)集團(tuán)的全資子公司。
就中國工程機(jī)械行業(yè)格局來看，鼎盛天工的實力還比較弱，亟待資金注入以謀求進(jìn)一步的發(fā)展。該公司擬非公開增發(fā)1500萬～8410萬A股，籌集12億元的資金。募集資金的用途包括：節(jié)能型工程機(jī)械項目，工程機(jī)械再制造項目，償還銀行貸款，以及收購天津工程機(jī)械研究院工業(yè)用地及廠房?？毓晒蓶|承諾增發(fā)后其持股比例不低于41%，這意味著作為大老板的國機(jī)集團(tuán)需投入大筆資金。
而“中工國際”則是國機(jī)集團(tuán)的核心子公司。國機(jī)集團(tuán)成立于1997年1月，原名中國機(jī)械裝備(集團(tuán))公司，是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)組建的大型國有企業(yè)，隸屬國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會直接管理。盡管下屬的研究院所眾多，但最有實力的還是進(jìn)出口總公司，特別是中工國際上市后，國機(jī)集團(tuán)的發(fā)展獲得了強(qiáng)有力的支撐。
總體而言，國機(jī)集團(tuán)的優(yōu)勢在于“以成套機(jī)電設(shè)備為載體的國內(nèi)外大型工程承包”，而在實業(yè)領(lǐng)域卻乏善可陳。當(dāng)然，對于具有遠(yuǎn)大抱負(fù)的國機(jī)集團(tuán)來說，只有靠這一條“腿”走路，是難以達(dá)到目標(biāo)的。因此，發(fā)展實業(yè)（也就是機(jī)械制造業(yè)）是國機(jī)集團(tuán)“做實、做強(qiáng)”的必然選擇。
國機(jī)集團(tuán)“收編”中國一拖，正是看中了后者龐大的制造平臺。借助中國一拖的制造平臺來整合旗下的企業(yè)，對國機(jī)集團(tuán)來說是一個具有戰(zhàn)略意義的舉措。
但是，有著悠久歷史的中國一拖，走過了那么多的艱難歲月，終于迎來了“農(nóng)機(jī)行業(yè)的春天”，盡管眼下也還有很多困難，但真的就那么容易接受“招安”嗎？
對于中國一拖而言，國機(jī)集團(tuán)下屬的企業(yè)實體，不論是鼎盛天工的工程機(jī)械，還是中收公司的收獲機(jī)械，可以說都沒有明顯的互補(bǔ)性，整合價值也有限。即便是中工國際的業(yè)務(wù)，對中國一拖也沒有“令人眼前一亮”的誘惑力。
中國一拖最需要的是什么？顯然是大量現(xiàn)金的注入。因為中國一拖的徹底改制需要大量的資金投入。
同時，中國一拖是在香港上市的第一拖拉機(jī)股份公司的控股股東。如果國機(jī)集團(tuán)要“絕對控制”中國一拖，這就涉及到一個要約收購的問題。如果要約收購的義務(wù)不能豁免，國機(jī)集團(tuán)還必須準(zhǔn)備一大筆資金應(yīng)付要約收購。
如果重組順利，且只需要20億元現(xiàn)金就可實現(xiàn)的話，根據(jù)中國一拖的現(xiàn)實狀況，“重組”后的整合，尚需要數(shù)倍于此的資金。國機(jī)集團(tuán)有否做好了這樣的準(zhǔn)備？
當(dāng)然，也有一個理想的解決辦法，那就是通過幾家上市公司和國機(jī)集團(tuán)內(nèi)部資源的一系列重組，最終謀求整體上市，從而實現(xiàn)再融資。
但是，這是一個相當(dāng)復(fù)雜的運作，要想成功，必須做到環(huán)環(huán)相扣，天衣無縫。這對國機(jī)集團(tuán)的能力是一個非常嚴(yán)峻的考驗。
此外，作為老牌的國有企業(yè)，一個全新的機(jī)制或許是中國一拖目前更需要的。同樣作為國有企業(yè)的國機(jī)集團(tuán)也面臨著這樣的問題。
一言蔽之，國機(jī)集團(tuán)重組中國一拖是一項復(fù)
