今年國內(nèi)優(yōu)勢機械企業(yè)有望沖出重圍
2008-03-04 15:03:35
◇2007年機械行業(yè)保持了一個快速增長的良好勢頭．行業(yè)進入了一個快速發(fā)展周期。截至2007年10月．機械工業(yè)已經(jīng)連續(xù)58個月保持了18％以上的增速。我們預計，2008年與行業(yè)發(fā)展速度密切相關的固定資產(chǎn)投資增速仍將維持高位，在全球制造業(yè)向國內(nèi)轉移的背景下，處于重化工業(yè)化初期的中國機械行業(yè)．將在較長的一段周期內(nèi)得到迅速發(fā)展。
◇多重壓力下尋找優(yōu)勢企業(yè)。宏觀調控、次級債危機、人民幣升值給機械行業(yè)內(nèi)外需求帶來了一定壓力：鋼鐵、能源等生產(chǎn)要素的漲價更是對行業(yè)帶來了極大的考驗；技術水平落后制約著行業(yè)的進一步發(fā)展。只有具有核心技術、高附加值產(chǎn)品以及占有較高市場份額的企業(yè)才能有效規(guī)避這些壓力。
◇機床：中國已連續(xù)4年成為世界第一大機床消費市場，但行業(yè)自給率和數(shù)控化率低，發(fā)展空間大。下游行業(yè)的快速發(fā)展和集體推動使機床行業(yè)處于高度景氣周期。政策的大力扶持也給予了行業(yè)特殊的優(yōu)勢{保證了行業(yè)的快速發(fā)展。
◇工程機械：受旺盛內(nèi)需和快速增長出口的拉動．2007年工程機械行業(yè)增長迅猛。鑒于企業(yè)資金來源日趨多元化、中西部地區(qū)和海外市場持續(xù)高增長．預計2008年工程機械行業(yè)仍將保持快速增長的勢頭。工程機械行業(yè)長期向好的趨勢沒有變化。
◇船舶制造：2006年以來造船業(yè)三大指標：成交量、完工量和訂單持有量屢創(chuàng)新高。由于造船能力遠不能滿足市場需要，新船價格不斷上漲。行業(yè)處于高度景氣周期。我國主要船企手持訂單至少已經(jīng)排到2010年，船舶制造業(yè)在20lO年前仍將維持一個較高的景氣。
◇對于整個機械行業(yè)給予"謹慎推薦"的評級，重點關注增長速度較快的細分子行業(yè)：機床、工程機械和船舶制造，關注這些行業(yè)中具有核心競爭力的龍頭企業(yè)。推薦昆明機床、安徽合力和中國船舶。
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機床產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間巨大
根據(jù)美國Gardner公司的報告數(shù)據(jù)，中國從2002年開始，連續(xù)4年成為世界第一機床消費市場，中國的機床進口金額更是連續(xù)6年排名世界第一。2006年，中國機床消費市場的增速達到了20％，居于十大市場之首。中國經(jīng)濟的快速增長和世界制造業(yè)向中國轉移，促成了中國巨人的機床消費市場，預計在未來較長的一段時間內(nèi)，中國仍將是世界第一大機床消費市場。產(chǎn)值方面，2006年，中國機床產(chǎn)值處于世界第三，但增速較快，達到了37％，位居首位。自2003年起，機床行業(yè)保持了25％以上的增長速度，遠高于同期的GDP增長速度，也是整個機械行業(yè)中增長速度較快的子行業(yè)之一。產(chǎn)量方面，2007年1-10月，金屬切削機床產(chǎn)量同比增長11．7％。從2005年開始，金屬切削機床產(chǎn)量的增速趨于穩(wěn)定，但數(shù)摔機床產(chǎn)齡的增速較快．其增速達到了34．9％。目前，我國機床市場的自給率仍然較低，特別是高檔數(shù)控機床嚴重依賴于進口。2006年，我國金屬切削機床自給率僅為44．8％，數(shù)控機床自給率更是僅為30％左右，特別是高端數(shù)控機床，嚴重依賴于進口。我國"十一五"期間數(shù)控機床發(fā)展目標和重點中提出，到"十一五"末，實現(xiàn)國產(chǎn)數(shù)控機床占國內(nèi)需求市場的比重從現(xiàn)在的不足30％，上升至50％以上，國產(chǎn)數(shù)控機床采用自己的功能部件達到60％以上。
數(shù)控化率方面，我國2004年和2005年機床的產(chǎn)量數(shù)控化率約為13％，遠低于日本同期的75％、德國和美國60％左右的水平。2005年我國數(shù)控機床的產(chǎn)值數(shù)控化率為36．3％，遠低于同期日本的88％、韓國的89％、德國和美國的75％。截~2007年10月份．我國機床的產(chǎn)量數(shù)控化率不足20％。這意味著我國機床產(chǎn)業(yè)，特別是數(shù)控機床的發(fā)展空間巨大。
截至2007年10月。機械工業(yè)已經(jīng)連續(xù)58個月保持了18％以上的增速，行業(yè)進入了一個快速發(fā)展周期。但進入2008年．機械行業(yè)面臨著多重壓力，宏觀調控、次級債危機、人民幣升值給行業(yè)內(nèi)外需求帶來了一定壓力，鋼鐵、能源等生產(chǎn)要素的漲價更是對行業(yè)帶來了極大的考驗．只有具有高毛利率、高附加值產(chǎn)品以及占有較高市場份額的優(yōu)勢企業(yè)才能有效規(guī)避這些壓力。次級債危機引發(fā)的美國及全球經(jīng)濟放緩．對機械出口需求帶來一定影響。次級債事件負面影響從金融領域蔓延到實體經(jīng)濟．從美國擴散到全球。全球經(jīng)濟增長預測普遍下調：美國政府對本國經(jīng)濟2008年增長預測下調了0．4％。IMF對世界經(jīng)濟、發(fā)達國家、發(fā)展中國家2008年增長預測分別下調了0．4％、0．6％、0．2％。而國內(nèi)宏觀調控預期強烈。從緊的貨幣政策對于機構行業(yè)供需的兩端均有所影響。另外，人民幣升值使得機械出口產(chǎn)品價格受到影響．以出口為主導的機械企業(yè)匯率損失較大。
鋼鐵等生產(chǎn)要素漲價影響到機械行業(yè)業(yè)績。由于原材料、能源、人工成本、貨運成本等生產(chǎn)要索不斷上漲。整個機械制造業(yè)成本也在快速上升。
2008年1月份。工業(yè)品出廠價格同比上漲6．1％。原材料、燃料、動力購進價格上漲8．9％。黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)出廠價格同比上漲17．3％。其中，普通人型鋼材價格上漲17．3％。普通中型鋼材上漲28．6％．普通小型鋼材上漲26．7％。線材上漲25．0％，中厚鋼板上漲16．6％。有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)出廠。價格同比上漲4．7％。1月份，居民消費價格(CPI
