利用資本市場(chǎng)做強(qiáng)中國(guó)裝備制造業(yè)
2008-04-03 15:29:06
資本市場(chǎng)是推動(dòng)中國(guó)裝備制造業(yè)不斷創(chuàng)造新奇跡的條件和動(dòng)力，同時(shí)裝備制造企業(yè)的上市也將推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展。
從目前中國(guó)的裝備制造企業(yè)與資本市場(chǎng)的關(guān)系來(lái)看，部分企業(yè)已經(jīng)在資本市場(chǎng)上展現(xiàn)風(fēng)采，但仍然有些優(yōu)秀企業(yè)還不為資本市場(chǎng)所熟知。
機(jī)遇非凡
目前，中國(guó)的加工制造能力較強(qiáng)，有"世界工廠"之稱，尤其在普通裝備產(chǎn)品方面，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力很強(qiáng)。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示：2006年，中國(guó)機(jī)械產(chǎn)品出口首次實(shí)現(xiàn)了順差,達(dá)7億多美元，今年的順差已累計(jì)超過(guò)100億美元。中國(guó)的裝備制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力正處于上升趨勢(shì)，而且提升速度很快。
裝備制造業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的脊梁，其各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)占全國(guó)工業(yè)的比重高達(dá)1/5至1/4。而作為高新技術(shù)的載體，信息技術(shù)、核技術(shù)、空間技術(shù)等，無(wú)一不通過(guò)裝備制造業(yè)創(chuàng)造。盡管我們?nèi)〉昧碎L(zhǎng)足的進(jìn)步，但不容樂(lè)觀的事實(shí)是，目前中國(guó)的光纖設(shè)備、集成電路、核電設(shè)備，以及高端醫(yī)療設(shè)備等大部分依靠進(jìn)口，其核心技術(shù)仍掌握在外國(guó)人手中。
來(lái)自機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)的數(shù)字顯示，目前中國(guó)機(jī)械工業(yè)新產(chǎn)品貢獻(xiàn)率為59%，僅是工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家的1/10。發(fā)達(dá)國(guó)家機(jī)械工業(yè)新產(chǎn)品壽命周期一般為3年至5年，而中國(guó)新產(chǎn)品壽命周期為10年，并且機(jī)械產(chǎn)品中缺少具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。
在現(xiàn)實(shí)的差距面前，國(guó)內(nèi)越來(lái)越多的企業(yè)認(rèn)識(shí)到：只有進(jìn)行機(jī)制創(chuàng)新，加大研發(fā)投入，攻克核心技術(shù)，才能贏得主動(dòng)，有所作為。《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快振興裝備制造業(yè)的若干意見(jiàn)》也明確提出，對(duì)在重大技術(shù)裝備制造領(lǐng)域具有關(guān)鍵作用的裝備制造骨干企業(yè)，要在保證國(guó)家控制能力和主導(dǎo)權(quán)的基礎(chǔ)上，支持其進(jìn)行跨行業(yè)、跨區(qū)域、跨所有制的重組。鼓勵(lì)裝備制造企業(yè)之間、關(guān)聯(lián)企業(yè)之間、企業(yè)與科研院所之間的聯(lián)合、重組，通過(guò)多種途徑培育大型企業(yè)集團(tuán)。發(fā)揮市場(chǎng)導(dǎo)向和政策支持的作用，形成一批跨行業(yè)、跨地區(qū)的集系統(tǒng)設(shè)計(jì)、系統(tǒng)集成、工程總承包和全程服務(wù)為一體的工程公司，參與國(guó)家重點(diǎn)工程項(xiàng)目的建設(shè)和管理，并積極開(kāi)拓國(guó)外市場(chǎng)。
投入尚不足
當(dāng)前的中國(guó)真的是外資多了嗎？錢(qián)多了嗎？流動(dòng)性過(guò)剩了嗎？日前有消息報(bào)道說(shuō)，80%的大學(xué)畢業(yè)生月收入不足2000元，中國(guó)進(jìn)入低薪時(shí)代；但物價(jià)水平卻不低（2007年9月的CPI是6.2%）。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前真正的“突出問(wèn)題”，或潛在的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)在哪里？筆者認(rèn)為，我們當(dāng)前面臨最大的風(fēng)險(xiǎn)仍然是內(nèi)需和國(guó)內(nèi)投資雙重不足的問(wèn)題，結(jié)構(gòu)失衡。問(wèn)題的根源不是錢(qián)多了，而是錢(qián)少，少得我們不夠用。老百姓該得的沒(méi)得到，國(guó)家該投的沒(méi)有投，該熱的不熱，該冷的發(fā)高燒。例如，房地產(chǎn)熱的是少數(shù)高價(jià)房，大量勞動(dòng)大眾需要的廉租房、平價(jià)房還冷得很；賣(mài)資源、耗能源、損環(huán)境的消耗性產(chǎn)業(yè)太熱。
當(dāng)前中國(guó)最需要的裝備制造業(yè)、綠色產(chǎn)業(yè)、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、環(huán)境整治、公共服務(wù)等真正“主流”產(chǎn)業(yè)（這些才是我們的科學(xué)發(fā)展觀，經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的主流）投資都嚴(yán)重不足。中國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期，對(duì)機(jī)械裝備的需求將前所未有的龐大。同時(shí)，中國(guó)已進(jìn)入對(duì)外直接投資高速增長(zhǎng)階段，巨大的海外市場(chǎng)將為裝備制造業(yè)提供廣闊的增長(zhǎng)空間。要有一個(gè)長(zhǎng)期規(guī)劃，把我們每年比較穩(wěn)定的美國(guó)國(guó)債利息收益取回來(lái)，用于補(bǔ)貼國(guó)內(nèi)的教育、科研，支持大型裝備制造業(yè)的發(fā)展。
控制流動(dòng)性、規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)的有效辦法就是進(jìn)一步擴(kuò)大政府支出，提高總需求。在外資利用受到條件限制的情況下，中國(guó)需要使用國(guó)債，作為人口大國(guó)更需要大量使用國(guó)債。因?yàn)槲覀冇刑嗟氖虑橐觯钟刑嘈枰鍪碌娜?，缺的就是錢(qián)。我們?yōu)槭裁床荒馨堰@些要素結(jié)合起來(lái)呢？
現(xiàn)在國(guó)外通行的做法多是用國(guó)債，如美、日等國(guó)都有人均數(shù)萬(wàn)美元的國(guó)債（美國(guó)國(guó)債5萬(wàn)多億美元，日本國(guó)債7萬(wàn)多億美元，中國(guó)加上2007年8月份獲批的的1.55萬(wàn)億國(guó)債也只有5萬(wàn)多億人民幣，相比之下太少了）。在國(guó)債的運(yùn)行機(jī)制上，可以用發(fā)新債還舊債的方式，資金鏈不會(huì)斷。所以不必急功近利在賺錢(qián)上斤斤計(jì)較，可以用來(lái)做金錢(qián)不能衡量的最有價(jià)值的事，推動(dòng)裝備制造等重點(diǎn)行業(yè)的發(fā)展。
形成合理的裝備制造業(yè)投融資體制
目前，在裝備制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)投資融資體制上，一方面，國(guó)家在對(duì)企業(yè)撥款改為貸款后基本上停止對(duì)國(guó)有企業(yè)的資本注入，財(cái)政已經(jīng)不再向企業(yè)界“輸血”；另一方面，市場(chǎng)化的投融資機(jī)制尚未建立起來(lái)，企業(yè)資本金普遍不足，經(jīng)濟(jì)效益差，有些企業(yè)甚至已背上不良債務(wù)。
由于歷史欠稅和待支付的企業(yè)轉(zhuǎn)制成本等問(wèn)題的困擾，資產(chǎn)負(fù)債率平均高達(dá)75%以上，個(gè)別高達(dá)近90%。過(guò)高的負(fù)債率侵蝕了企業(yè)的盈利能力，損害了企業(yè)信用度，也影響了整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。
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