事件：
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2008年前2個(gè)月國(guó)內(nèi)普通機(jī)械行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入2618.85億元，同比增長(zhǎng)32.49%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)147.46億元，同比增長(zhǎng)43.99%，增速均較2007年下半年有所提升；利潤(rùn)率為5.63%，較2007年同期提高約0.5個(gè)百分點(diǎn)。機(jī)床工具作為普通機(jī)械行業(yè)中的一個(gè)重要子行業(yè)，2008年前2個(gè)月國(guó)內(nèi)機(jī)床工具行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入243.76億元，同比增長(zhǎng)37.15%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)12.35億元，同比增長(zhǎng)66.39%，增速均較2007年下半年有所提升；利潤(rùn)率為5.07%，較2007年同期提高約1個(gè)百分點(diǎn)。
點(diǎn)評(píng)：
2008年前2個(gè)月機(jī)床子行業(yè)收入和利潤(rùn)增速均高于普通機(jī)械行業(yè)平均水平，尤其是利潤(rùn)增幅高出22.4個(gè)百分點(diǎn)，顯示出機(jī)床子行業(yè)在機(jī)械行業(yè)以及整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)都面臨著次級(jí)債、宏觀調(diào)控、生產(chǎn)要素上漲等多重壓力背景下，盈利能力仍然較強(qiáng)，盈利空間仍然較大。究其原因，主要有以下幾個(gè)因素。
首先鋼材等生產(chǎn)要素上漲對(duì)機(jī)床行業(yè)影響較弱。一季度鐵礦石價(jià)格上漲幅度達(dá)到了65%，鋼鐵企業(yè)紛紛提高鋼材出廠價(jià)格，但機(jī)床行業(yè)直接鋼材成本占營(yíng)業(yè)成本比重不到10%，同時(shí)機(jī)床行業(yè)，尤其是技術(shù)含量高、附加值高的數(shù)控機(jī)床議價(jià)能力強(qiáng)，向下游行業(yè)轉(zhuǎn)移成本壓力能力也強(qiáng)，這樣就削弱了鋼材漲價(jià)導(dǎo)致的負(fù)面影響，維持了較高的毛利率。
其次在宏觀調(diào)控的大背景下，機(jī)床產(chǎn)品的需求仍然旺盛。汽車、造船、工程機(jī)械、航空航天、發(fā)電設(shè)備等行業(yè)均處于機(jī)床行業(yè)的下游，這些行業(yè)輪番繁榮，為機(jī)床行業(yè)提供了輪番的支撐。機(jī)床工業(yè)作為裝備制造業(yè)的基礎(chǔ)，振興裝備制造業(yè)，實(shí)現(xiàn)16個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域的重點(diǎn)突破，每個(gè)領(lǐng)域都需要機(jī)床，特別是高檔數(shù)控機(jī)床。
最后由于機(jī)床行業(yè)自主創(chuàng)新能力不斷提高，因此進(jìn)口替代空間廣闊，中高檔數(shù)控機(jī)床出口數(shù)量明顯增多，盈利空間也隨之加大。
我們認(rèn)為機(jī)床行業(yè)對(duì)原材料價(jià)格敏感度較小，下游行業(yè)對(duì)機(jī)床產(chǎn)品又保持著旺盛的需求，因此08年機(jī)床行業(yè)將保持較大的利潤(rùn)空間，預(yù)計(jì)全年利潤(rùn)增長(zhǎng)率仍將保持在60%以上，行業(yè)景氣度將保持高位。
